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大成景阳基金净值解读电子换挡器进入放量阶段
作者:电竞app    发布日期:2020-12-09 13:45


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  根据上市公司的当前业绩、预期业绩等标准来划分股票,是一种较科学且最常见的划分方法。公司业绩无疑是在影响股价的因素中占据着核心地位,从长远的发展来看,股价一定要与业绩挂钩的,而且业绩的变化也深深影响着个股的后期走势。按照上市公司的业绩情况,我们可以把全体个股分为大盘蓝筹股、中小盘绩优股、成长股(潜力股)、垃圾股和ST股等。大盘蓝筹股大盘蓝筹股指的就是那些企业规模庞大、股本也同样巨大的股票。这些股票所属的上市公司业绩较为稳定,在行业中举足轻重,并具有较强的竞争力和抵御风险能力。不过正是因为这些企业过于庞大的规模,它们的市场开拓空间能力相对狭小,难以实现高速发展,业绩难以实现高速增长。对这类股票,我们重点关注其估值情况,当这类股票的股价明显低于它的实际价值时,是中长线布局的好时机。从中线的角度看,这类个股很可能会随着大盘的回暖走势呈现出,上扬形态;从长线的角度看,就算大盘走势不佳,这类个股的下跌空间也是极其狭小的。因此我们长线持股,能获取高于同期银行利息的稳定分红,可以算作是一种稳健投资。中小盘绩优股中小盘绩优股就是指的那些业绩较好,并且企业规模适中的个股。这类个股在同行业中,往往会在某一领域或某一 区域内具有一定的独特优势,市场环境趋好时,这类个股往往会取得不俗的成绩。只不过因为他们的行业地位很难与大盘蓝筹股相提并论,一旦市场环境不佳,他们的抵御风险能力也会较差。对这类股票,我们不但要关注他的行业发展情况,也要关注上市公司的竞争能力,只有两者都具备时,才是买入的最佳时机。成长股(潜力股)成长股是最能体现股票市场的魅力的,因为它才能真正的实现财富的裂变。成长股可能不会带给我们业绩暴增百分之几百的短期惊喜,但却能把业绩增速几年内保持在30%以.上。成长股的中长期涨幅在这种业绩增长的复利基础_上,是极为惊人的。这些股票所属的企业,或者是因为有良好的管理团队,或者是因为行业的美好前景,或者是因为难得的市场机遇,使他们的企业规模不断扩大,市场空间不断扩大,盈利能力持续增长,业绩的增长一定会导致股价的裂变,成长股在几年内很可能会有十几倍甚至几十倍的涨幅。垃圾股垃圾股也叫做业绩差股,指的就是那些主营能力较差、业绩处于微利或亏损状态的上市公司的股票。这类股票没有持续稳定增长的业绩,它的价格走势往往会随着股票交投环境的变化,出现大起大落,中长期内难以形成稳健持续增长。ST股ST股票指的是那些连续两年亏损的企业的股票,连续三年亏损的企业,还要在ST前面加个*”,意思是这支股票有退市风险。ST类个股的涨跌幅限制为5%。看到这里,相信你对什么是大盘蓝筹股、中小盘绩优股、成长股(潜力股)、垃圾股和ST股应该有一个清楚的认识了,更多炒股技巧,请持续关注天下金融股票学习网。

  近日,我们对公司开展调研活动,公司三季度扣非恢复正增长,四季度伴随行业产量端回暖生产节奏紧凑。同时,我们认为,公司手动挡切换自动挡带动单车价值翻倍提升是上一轮上涨周期的主要逻辑。自19Q4 开始,自动挡到电子换挡器的切换进入放量阶段,叠加下游客户复苏,看好2020 的弹性表现。预计公司2019-2021 年EPS 分别为0.88/1.13/1.37 元,对应20 年15.6 X pe,维持“强烈推荐-A”评级。

  1. 复盘上一轮成长周期:手动挡到自动挡换挡器升级带动快速成长复盘16 年-17 年公司成长逻辑,伴随下游客户吉利汽车、上通五菱等自动挡占比提升,公司实现手动挡换挡器到自动挡换挡器的成功切换,产品单价由120 元提升至250-320 元,带动公司业绩快速成长,资本市场也实现应有的体现。此后,伴随汽车行业调整、通用五菱商乘战略的调整,公司业绩有所承压。但我们一直认为公司极强的研发执行能力、成本控制能力和客户拓展能力一直存在。

  2. 展望2020:第三代产品电子换挡器进入放量阶段,进入成长期公司定位机电一体化产品技术路线手动挡自动挡电子换挡器清晰明确,在实现下游客户自动挡替换后,第三代产品电子换挡器进入放量阶段,电子换挡器包括操纵杆、TCU 和换挡伺服电机等,单车价值(控制+执行)预计700 元左右,是第二代产品2X-3X,第一代产品5-6X。目前公司已成功开拓新客户长城汽车,19 年已开始供货M6,预计其余F 系列核心车型和H 系列车型于20 年1 月开始正式供货,贡献业绩弹性。此外,我们认为电子档行业正在加速渗透,公司核心客户吉利汽车、上通五菱预计会相继配套,提供给公司较大的市场空间。

  深耕研发+成本控制+市场扩展,公司治理优秀。公司积极持续致力机电一体化研发,并且在每个阶段不断实现新产品更迭带动成长。成本端,公司原材料塑料基料、钢材等价格有所回落,叠加

  公司对于成本控制的极致追求,预期净利率能够稳定在21%-23%以上。客户拓展方面,公司在上通五菱、吉利基础、南北大众基础上,成功进入长城汽车,执行力较强。

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